美国大美丽法案：内容、影响及展望乐鱼体育- 乐鱼体育官方网站- 世界杯指定平台LEYU SPORTS

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　　一是，大规模减税，降低个人和企业税负，废除或大幅削减2022年《通胀削减法案》（IRA）中设立的多项清洁能源税收抵免、删除此前的争议性条款外国企业报复税、将SALT扣除额上限提高到4万美元等。其中，延长和扩展 TCJA个别条款，包括个人所得税七级税率结构、标准扣除额、儿童税收抵免、遗产税抵免，2025财年-2034财年将增加赤字3.85万美元；企业与商业税调整，鼓励企业将更多资本用于国内投资、研发和创造就业，多数有效期到2019年，未来十年将增加赤字7720亿美元；废除和改革IRA，取消或大幅限制了旨在鼓励清洁能源、替代燃料和电动汽车投资和生产的几项税收抵免，未来十年将降低赤字5430亿美元；税收政策中，新增临时性税收减免，如小费免税、加班费免税等，主要是对特定选民群体的直接回应。

　　一是重启财政扩张，释放经济潜力，利好经济增长。美国财政从小政府模式（减税、保民生）逐渐演变成大政府模式（补贴产业）。80年代里根改革以减税为主，释放经济活力；2008年次贷危机，美国财政加大社保支出，保就业和民生；疫情后，拜登推出基础设施投资法案，2022年推出通胀削减法案，大幅推升财政赤字到14%左右高位，经济快速走出疫情阴霾。针对特朗普2.0减税方案，美国经济顾问委员会（CEA）估计，延长减税短期可能通过消费使经济增长1.5-2个百分点；美国财长贝森特表示，草案利好经济增长，预计任期内将实现3%的GDP增长。

　　二是美国财政赤字面临巨大挑战。“大美丽法案”法案将美国债务上限提高5万亿美元，未来十年内减税4万亿美元，并削减至少1.5万亿美元支出。美国联邦预算委员会测算，未来十年内将增加3.4万亿美元的财政赤字，较此前众议院版本还要多1万亿美元。美国赤字率可能达到7-8%，债务将达到 GDP 的127%，财政状况难以持续。虽然有对外加税预计每年能带来2000亿美元财政收入，但难以抵消大规模减税的影响。特朗普声称在减税带来的经济增长能使赤字率能回落至3%，但更有可能是寅吃卯粮。

　　六是美国债务货币化风险上升，美元资产吸引力下降，加速去美元化进程。此前三大评级机构下调美国评级，美元贬值，已经反映了投资者对美国债务可持续性质疑，本次“大美丽法案”势必加大美债供给，美国政府可能采取“印钞还债”。2008年至今，美联储总资产从不到1万亿最高膨胀到2022年3月的9万亿美元，尽管后续加息缩表，但截至2025年7月2日仍6.71万亿美元。期间美联储持有美国国债金额从5283亿增长到4.21万亿美元，翻了近7倍，占其总资产的比重从21.3%增至59%，财政赤字货币化风险上升。